Equity Premium Puzzle
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1. MULTI-AGENT BASED MODELING APPLIED TO PORTFOLIO SELECTION IN THE DOOM-LOOP OF SOVEREIGN DEBT CONTEXT*
ABSTRACT This study explores the self-fulfilling dynamic between sovereign debt risk and rational choices of neutral, risk-seeking and risk-averse investors, with implications to the systemic risk emergence. The agent-based model parameterization includes investment strategy (randomly selected assets, stock exchange participation, economic segment, and techn
Pesqui. Oper.. Publicado em: 09/05/2019
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2. The Forward- and the Equity-Premium Puzzles: Two Symptoms of the Same Illness?
Using information on US domestic financial data only, we build a stochastic discount factor—SDF— and check whether it accounts for foreign markets stylized facts that escape consumption based models. By interpreting our SDF as the projection of a pricing kernel from a fully specified model in the space of returns, our results indicate that a model that a
Escola de Pós-Graduação em Economia da FGV. Publicado em: 24/04/2012
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3. Testando o comportamento otimizador das decisões de consumo para o Brasil
Este trabalho testa qual percentual da população brasileira consome uma proporção fixa da renda corrente, no ambiente do Modelo para Precificação de Ativos baseado no Consumo (CCAPM), para três classes distintas de preferências. Além disso, testa a existência do Equity Premium Puzzle e do Risk-Free Rate Puzzle. Para as funções de utilidade do tip
IBICT - Instituto Brasileiro de Informação em Ciência e Tecnologia. Publicado em: 16/03/2012
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4. The equity premium puzzle: analysis in Brazil after the real plan
Our paper investigates whether there is evidence of an Equity Premium Puzzle (EPP) in Brazil, applying two different methodologies. The EPP was identified by Mehra and Prescott (1985) since the Consumption Capital Asset Pricing Model (CCAPM), when calibrated with reasonable preference parameters, could not explain high historical average risk premiums in the
BAR, Braz. Adm. Rev.. Publicado em: 13/11/2012
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5. The forward- and the equity-premium puzzles: two symptoms of the same illness?
Using information on US domestic financial data only, we build a stochastic discount factor—SDF— and check whether it accounts for foreign markets stylized facts that escape consumption based models. By interpreting our SDF as the projection of a pricing kernel from a fully specified model in the space of returns, our results indicate that a model that a
Escola de Pós-Graduação em Economia da FGV. Publicado em: 05/11/2010
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6. The Forward- and the Equity-Premium Puzzles: Two Symptoms of the Same Illness?
We build a pricing kernel using only US domestic assets data and check whether it accounts for foreign markets stylized facts that escape consumption based models. By interpreting our stochastic discount factor as the projection of a pricing kernel from a fully specified model in the space of returns, our results indicate that a model that accounts for the b
Publicado em: 12/08/2009
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7. Can a habit formation model really explain the Forward Premium Anomaly?
Verdelhan (2009) shows that if one is to explain the foreign ex- change forward premium behavior using Campbell and Cochrane (1999) s habit formation model one must specify it in such a way to generate pro-cyclical short term risk free rates. At the calibration procedure, we show that this is only possible in Campbell and Cochrane s frame- work under implaus
Publicado em: 07/08/2009
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8. Can a Habit Formation Model really explain the forward premium anomaly?
Verdelhan (2009) shows that if one is to explain the foreign exchange forward premium behavior using Campbell and Cochrane (1999)'s habit formation model one must specify it in such a way to generate pro-cyclical short term risk free rates. At the calibration procedure, we show that this is only possible in Campbell and Cochrane's framework under implausible
Publicado em: 12/05/2009
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9. Utilidades em Se os paradoxos do mercado financeiro / S-shaped utilities and the puzzles of the financial markets
Four S-shaped utility functions are tested - gamma, logistic, Cauchy and modified Cauchy - on Lucas asset pricing model with American market time series. Establishing a parameter that follows the level of the per capita consumption, it is shown that all of them solve the so called risk free puzzle. The gamma utility and the modified Cauchy are the ones with
Publicado em: 2007
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10. Saving-capm: uma proposta de solução para o equity premium puzzle do consumption-capm
Em 1985, Mehra e Prescott levantaram uma questão que até hoje não foi respondida de forma satisfatória: o prêmio de risco das ações americanas é muito maior do que poderia ser explicado pelo “paradigma neoclássico de finanças econômicas” (financial economics) representado pelo modelo C-CAPM. E, a partir de então, este problema não resolvido
Publicado em: 08/08/2006
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11. Ensaios sobre precificação de ativos e previdência no Brasil
Esta tese é composta de três ensaios em finanças e previdência pública. O primeiro ensaio está relacionado à literatura sobre precificação de ativos e, mais especificamente, sobre o puzzle do prêmio de risco acionário. Os outros dois ensaios não guardam semelhança com o primeiro, estando ligados ao tema previdenciário. Ambos tratam do efeito da
Publicado em: 05/04/2006
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12. Fator de desconto estocástico no mercado acionário brasileiro
Este trabalho implementa as fronteiras de variância mínima para o fator de desconto estocástico, conforme Hansen e Jagannathan (1991) e Cochrane e Hansen (1992), no mercado acionário brasileiro. São consideradas duas abordagens em termos dos retornos das ações e dos prêmios das ações: o Equity Premium Puzzle e o Low Interest Rate Puzzle em face des
Estudos Econômicos (São Paulo). Publicado em: 2006-09