Return and risk in commercialization of coffee in Minas Gerais / Retornos e riscos na comercializaÃÃo de cafà em Minas Gerais

AUTOR(ES)

Adriano Freitas de Azevedo

DATA DE PUBLICAÇÃO

2005

RESUMO

O tema deste trabalho à a anÃlise de retorno e risco na comercializaÃÃo de cafà via mercado fÃsico, futuro e CPR, nas regiÃes do Sul de Minas, Cerrado e Zona da Mata Mineira. Assim, o objetivo geral da pesquisa consistiu em analisar a rentabilidade da CPR fÃsica e do mercado futuro de cafà no mercado fÃsico, verificando sua eficiÃncia no que se refere ao pagamento de desÃgios, aos riscos e como alternativas de financiamento da cafeicultura. Nesse sentido, para a mensuraÃÃo dos resultados, utilizou-se como medida de risco o desvio padrÃo e para o cÃlculo da rentabilidade o Ãndice de Sharpe e o de Jensen, relacionada a uma sÃrie histÃrica de preÃos diÃrios do cafà fÃsico, no mercado futuro e da CPR, no perÃodo de 1997 a 2004, fornecida pela BM&F e pelo Banco do Brasil S/A. Esses dados foram trabalhados em duas Ãpocas distintas , safra e entressafra, e para diferentes perÃodos antes da data de vencimento do contrato. A pesquisa foi desenvolvida por meio de uma investigaÃÃo quantitativa. Os resultados empÃricos demonstram que as comercializaÃÃes por meio da CPR e do mercado futuro oferecem prÃmio positivo pelo risco assumido na negociaÃÃo via esses mercados, tendo, estes riscos apresentados baixos valores com uma maior rentabilidade na Ãpoca da entressafra e com cada regiÃo apresentando perÃodos diferentes como melhor Ãpoca para se negociar o cafÃ. Conclui-se, entÃo, dentre as formas de comercializaÃÃo analisada, que a melhor estratÃgia para o produtor à negociar o cafà de acordo com cada regiÃo, sua disposiÃÃo para correr os riscos e as suas necessidades, mas, sempre que possÃvel, ele deve direcionar suas vendas por meio da CPR e do mercado futuro, para a Ãpoca da entressafra.

ASSUNTO(S)

coffee commercialization comercializaÃÃo jensen index return and risk administracao Ãndice de jensen retorno e risco cafÃ

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