Liquidity and profitability as the bases of a company value: the case of metallurgy and electricity Open Corporation sectors / A LIQUIDEZ E A RENTABILIDADE COMO FUNDAMENTOS DO VALOR DE MERCADO: O CASO DE EMPRESAS DOS SETORES DE ENERGIA ELÃTRICA E SIDERURGIA/METALURGIA.

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DATA DE PUBLICAÇÃO

2008

RESUMO

Os investimentos nas empresas de capital aberto podem ser feitos por qualquer pessoa que tenha recursos disponÃveis. No entanto, ao fazer seus investimentos, estas pessoas buscam a obtenÃÃo de retornos satisfatÃrios. Com isso, para identificar se uma empresa tem capacidade de gerar retornos futuros, podem ser feitas anÃlises, tanto do longo, quanto do curto prazo. No tocante à anÃlise de curto prazo, surge a anÃlise do capital de giro, que mede a liquidez das empresas. Outro ponto usualmente analisado à a capacidade das organizaÃÃes de gerarem retornos ao capital prÃprio investido. Com isso, surge a seguinte pergunta: Serà que a liquidez e a rentabilidade sÃo mesmo fundamentos que influenciam o valor de mercado das empresas de capital aberto brasileiras? Para responder a esta pergunta, o presente estudo tem como objetivo identificar a relaÃÃo da rentabilidade e da liquidez com o valor de mercado das empresas de capital aberto brasileiras dos setores de energia elÃtrica e siderurgia/metalurgia. Por meio da anÃlise de regressÃo, foi possÃvel verificar que a rentabilidade tem um razoÃvel poder de influÃncia sobre o valor de mercado das empresas, enquanto que, com a liquidez, este poder de influÃncia se mostrou bem mais forte. Como resultado, pÃde-se perceber que o Retorno sobre o PatrimÃnio LÃquido (ROE) mostrou-se relacionado positivamente com o valor de mercado, em ambos os setores analisados. Jà no tocante Ãs variÃveis de liquidez, o capital de giro, a necessidade de capital de giro e o saldo de tesouraria mostraram-se relevantes para explicar o valor de mercado no setor de energia elÃtrica. O capital de giro apresentou relaÃÃo positiva, ao passo que a necessidade de capital de giro e o saldo de tesouraria mostraram-se negativamente relacionados com o valor de mercado. Ao analisar a relaÃÃo da liquidez com o valor de mercado do setor de siderurgia/metalurgia, observou-se que as variÃveis autofinanciamento e saldo de tesouraria foram relevantes ao modelo e apresentaram um sinal positivo nesta relaÃÃo. Com isso, pode-se concluir que a liquidez e a rentabilidade sÃo fundamentos que influenciam no valor de mercado das empresas pertencentes aos setores estudados.

ASSUNTO(S)

administracao financeira

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