A utilização de derivativos como instrumento de hedge cambial para o passivo em moeda estrangeira da AES Sul S/A

AUTOR(ES)

Foscarini, Roberto

DATA DE PUBLICAÇÃO

2009

RESUMO

A presente pesquisa aborda, através de um estudo do mercado de derivativos brasileiro, quais os benefícios financeiros seriam auferidos com a utilização de instrumentos de hedge cambial no passivo em dólar da AES Sul, apesar do objetivo principal de um instrumento de hedge ser a proteção contra as oscilações de preços. Foram conceituados e exemplificados os principais instrumentos de hedge cambial utilizados no mercado de derivativos brasileiro. Também foram analisados os fatores macroeconômicos que influenciam a taxa de câmbio e a composição da dívida da AES Sul por um período de 5 anos (de 2000 à 2004). Na análise da composição da dívida da Companhia, foi calculado, por trimestre, o valor dos encargos a serem pagos. Através dos resultados obtidos na análise, foram realizadas simulações, para verificar se os instrumentos de hedge cambial trariam benefícios financeiros para a empresa. Analisando o resultado financeiro das operações, a compra da opção de compra apresentou os resultados mais positivos, porém em todas as operações é realizado o hedge. A busca por proteção objetiva melhorar o fluxo de caixa e os resultados da Companhia.

ASSUNTO(S)

exchange hedge câmbio derivatives análise financeira derivativo financeiro call option operação financeira moeda : dolar

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