A Regra de Taylor e a Recente PolÃtica MonetÃria Brasileira / The Rule of Taylor and the Recent Brazilian Monetary Politics

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DATA DE PUBLICAÇÃO

2004

RESUMO

Este estudo buscou analisar se a prÃtica da recente polÃtica monetÃria brasileira poderia ser explicada pela Regra de Taylor, que recomenda uma meta, para a taxa de juros bÃsica da economia, baseada em quatro fatores: a taxa de inflaÃÃo corrente; a taxa de juros real de equilÃbrio; um fator de ajuste do desvio da inflaÃÃo, baseado na diferenÃa entre a taxa de inflaÃÃo e a meta para inflaÃÃo; e um fator de ajuste do desvio do produto, baseado na diferenÃa entre o produto real e o produto real potencial. O PerÃodo observado foi de 1995/07 a 2003/12, e foram estabelecidas as trÃs seguintes anÃlises : a) Em NÃvel I â verificaram-se as relaÃÃes entre sÃries dos nÃveis efetivos da Selic e sÃries dessa Taxa sugerida por regras do tipo Taylor bem prÃximas da proposiÃÃo original; b) DinÃmica- estimaram-se equaÃÃes com base em um modelo DinÃmico da Regra de Taylor e verificou-se o poder de explicaÃÃo dessas quanto Ãs variaÃÃes efetivas da Taxa Selic; e c) Em NÃvel II- estimaram-se equaÃÃes com base na estrutura de Taylor e verificou-se o poder de explicaÃÃo dessas quanto aos nÃveis efetivos da Taxa Selic. Os resultados apontam para a idÃia de que a Regra de Taylor, apesar de tratar-se de uma regra simples de polÃtica monetÃria, teria, em seu escopo, elementos importantes para explicar a polÃtica monetÃria brasileira no perÃodo analisado.

ASSUNTO(S)

economia monetary politics inflaÃÃo regra de taylor taxa de juros rule of taylor tax of interests inflation polÃtica monetÃria

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