Volume de contratos futuros de soja negociados na Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F). / Volume of soybean futures contract traded at Brazilian Mercantile &Futures Exchange (BM&F).

AUTOR(ES)
DATA DE PUBLICAÇÃO

2007

RESUMO

O mercado futuro à um instrumento de proteÃÃo e administraÃÃo de risco imprescindÃvel, mas ainda pouco explorado na Bolsa de Mercadorias &Futuros (BM&F), no que diz respeito ao contrato futuro de soja. Isso à notado quando se visualiza o volume de contratos negociados, que à uma essencial medida de liquidez do mercado. Assim, vislumbrando um contrato futuro de soja nacional condizente com a importÃncia da soja brasileira, este trabalho teve como objetivos identificar e avaliar os fatores condicionantes do volume de contratos futuros de soja negociados na BM&F, bem como as aÃÃes e as intervenÃÃes desta bolsa que possam contribuir para o aumento de tal volume e, conseqÃentemente, na liquidez deste contrato. Para tal, a metodologia englobou uma anÃlise documental e uma anÃlise feita no Ãmbito das sÃries temporais, com teste de causalidade de Granger, co-integraÃÃo e modelo vetorial de correÃÃo de erro (VEC), em um perÃodo de transaÃÃes entre 2003 e 2006, com dados compreendendo variÃveis com observaÃÃes semanais do volume de contratos negociados, o nÃmero de contratos em aberto e o preÃo futuro da soja da BM&F e da Chicago Board of Trade (CBOT). A interpretaÃÃo dos resultados permitiu as seguintes conclusÃes: com relaÃÃo Ãs aÃÃes da BM&F, houve atitudes para a melhoria no contrato de soja, como a criaÃÃo do fundo que reduz as margens de garantias e o acordo com o Banco do Brasil, que gera fontes para o financiamento das operaÃÃes de hedger, promovendo, entÃo, a possibilidade do acesso de mais agentes no mercado, o que gera um maior volume de negÃcios e, conseqÃentemente, mais liquidez. No que tange aos testes e modelagens estatÃsticas, conclui-se que as sÃries de preÃo e contratos em aberto, tanto da BM&F quanto da CBOT, sÃo consideradas importantes condicionantes do volume de negÃcios da BM&F, visto que seus valores defasados melhoram a previsÃo do volume de negÃcios, pois apresentam sincronia com o volume no curto e no longo prazo e sÃo fatores que causam o volume de contratos da BM&F, aferidos pelos testes de causalidade de Granger, pela modelagem do vetor de correÃÃo de erros e pela decomposiÃÃo da variÃncia.

ASSUNTO(S)

causalidade de granger. soja co-integraÃÃo vec administracao contratos futuros

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