Sustainability of the Brazilian fiscal policy and central bank independence

AUTOR(ES)

Luporini, Viviane

FONTE

Revista Brasileira de Economia

DATA DE PUBLICAÇÃO

2000-06

RESUMO

Este artigo analisa a sustentabilidade da política fiscal brasileira desde a reforma financeira de 1965 e discute como o relacionamento entre o Tesouro e o Banco Central tem determinado a capacidade do governo federal brasileiro de se financiar. A política fiscal governamental pode ser considerada sustentável se o valor discontado de sua dívida mobiliária como fração do PIB for respaldada por superávits fiscais primários de mesmo valor-presente. Em um quadro analítico de horizonte-infinito, a sustentabilidade da política fiscal brasileira é testada através da estacionaridade da razão dívida/PIB ao redor da média zero. Embora os resultados gerais indiquem sustentabilidade, os testes implementados em dois subconjuntos da amostra sugerem que a política fiscal assumiu um padrão insustentável após 1981.

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