Risco soberano e probabilidade de default implícita em swaps de crédito

AUTOR(ES)

Caratori, Bruno Melo

DATA DE PUBLICAÇÃO

17/09/2008

RESUMO

Este trabalho propõe um modelo de forma reduzida livre de arbitragem para a extração de probabilidades de default a partir de spreads de Swaps de Crédito e aplica-o realizando uma análise da percepção de risco da dívida soberana brasileira confrontando dois momentos com contextos econômicos distintos. É utilizada uma modelagem paramétrica da estrutura temporal das probabilidades condicionais de default para a qual se testa duas formas funcionais distintas: Constante por Partes e Linear por Partes. Os resultados fornecem evidências que corroboram a aplicabilidade do modelo e indicam uma clara vantagem da modelagem Linear por Partes, por se ajustar melhor aos dados e possuir implicações convenientes na estrutura a termo das taxas de juros ajustadas ao risco de default.

ASSUNTO(S)

risco soberano modelagem na forma reduzida probabilidade de default derivativos de crédito risco (economia) derivativos (finanças) troca (finanças) troca (finanças) inadimplência (finanças)

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