Poder Monetário Estrutural: do padrão ouro ao dólar flexível

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FONTE

Econ. soc.

DATA DE PUBLICAÇÃO

13/12/2019

RESUMO

Resumo As necessidades de financiamento das guerras no século XVII levaram a Inglaterra a realizar inovações financeiras importantes, que deram lugar à Revolução Financeira. Esse conjunto de mecanismos - dívida pública de longo prazo, banco central e mercados secundários relevantes - permitiram à Grã-Bretanha desempenhar um papel central no sistema financeiro internacional até a 1ª Grande Guerra. Entretanto, esse ganho não proporcionou aos ingleses um poder monetário estrutural, apesar do papel central que seu mercado financeiro e sua moeda tiveram durante o padrão ouro. Diferentemente, os Estados Unidos usaram seu poder monetário estrutural tanto para implantar o regime de taxas fixas de Bretton Woods quanto para rompê-lo e substituí-lo pelo atual sistema monetário e financeiro internacional, baseado do dólar flexível. A crise de 2008 mostra que o poder estrutural americano está intacto e sem competidores potenciais relevantes.Abstract The need to finance wars led England to introduce important financial innovations in the late seventeenth century that gave rise to the Financial Revolution. This set of mechanisms - long-term public debt, central bank and deep secondary markets - provided Britain with a dominant position in the international monetary system until World War I. However, this gain did not provide the British with structural monetary power despite the central role their financial market and their currency held during the gold standard. In contrast, the United States used its structural monetary power not only to implement the Bretton Woods fixed-rate regime but also to break and replace it with the current flexible international dollar-based monetary and financial system. The crisis of 2008 shows that American structural power is intact and faces no relevant potential competitors.

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