Participação acionária da administração e valoração no mercado: uma análise empírica

AUTOR(ES)

Morck, Randall, Shleifer, Andrei, Vishny, Robert W.

FONTE

Rev. adm. empres.

DATA DE PUBLICAÇÃO

2008-06

RESUMO

Investigamos a relação entre a participação acionária dos administradores e a valoração da empresa no mercado, medida pelo Q de Tobin. Em um corte longitudinal de 371 empresas da Fortune 500 em 1980, encontramos evidências de uma relação não-monotônica signifi cativa. O Q de Tobin aumenta, depois diminui e, finalmente, apresenta novo e leve aumento à medida que cresce a participação dos membros do conselho no capital. Para empresas mais antigas, há evidências de que o Q é menor quando a empresa é administrada por um membro da família fundadora do que quando administrada por um executivo sem parentesco com o fundador.

ASSUNTO(S)

participação acionária valoração conselho governança corporativa teoria da agência

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