O impacto de mudanças de rating soberano sobre a taxa de câmbio em países emergentes / The impact of sovereign rating changes on the exchange rate in emerging markets

AUTOR(ES)

Mirela Virginia Perrella Scarabel

DATA DE PUBLICAÇÃO

2010

RESUMO

O objetivo desta dissertação é avaliar o impacto de mudanças de rating soberano sobre a taxa de câmbio de países emergentes. Embora a literatura relacionada já tenha estudado o impacto de mudanças de rating soberano sobre ações, títulos e até fluxo de capital, nada foi feito sobre taxas de câmbio. Todavia, taxas de câmbio devem responder de maneira interessante a mudanças de rating, pois além de serem ativos financeiros, as moedas desempenham a função de intermediar o investimento estrangeiro nos demais ativos domésticos. Empregamos a metodologia de estudo de evento acrescentando a ela uma modificação que nos permite controlar a análise por efeitos agregados. Utilizando uma base de dados diária de taxas de câmbio de 23 países emergentes encontramos, grosso modo, evidências de que downgrades estão associados a depreciações da moeda doméstica, ao passo que, upgrades não provocam nenhuma reação significativa na taxa de câmbio. Este resultado vai ao encontro da literatura que estuda o impacto de mudanças de rating em ações, títulos e fluxo de capitais. Além disso, dentre ainda outros resultados, encontramos evidências de que o mercado antecipa o evento relevante e que não há efeitos defasados.

ASSUNTO(S)

emerging markets exchange rate países em desenvolvimento risco-país sovereign rating taxa de câmbio

Documentos Relacionados

• EFFECTS OF SOVEREIGN RATING CHANGES OF EMERGING COUNTRIES OVER BRAZILIAN STOCK MARKET
• EXCHANGE RATE REGIMES VS. EXPORTS AN APLICATION FOR EMERGING MARKETS
• EFEITOS DE MUDANÇAS DE RATINGS SOBERANOS SOBRE O MERCADO ACIONÁRIO BRASILEIRO
• ESTIMAÇÃO DE EQUAÇÕES DE EXPORTAÇÕES POR SETORES: UMA INVESTIGAÇÃO SOBRE O IMPACTO DO CÂMBIO
• The impact of credit rating changes in Latin American stock markets