Estimando o prêmio de mercado brasileiro

AUTOR(ES)

Gonçalves Junior, Walter, Rochman, Ricardo Ratner, Eid Junior, William, Chalela, Luciana Ribeiro

FONTE

Revista de Administração Contemporânea

DATA DE PUBLICAÇÃO

2011-10

RESUMO

Investimentos de risco pressupõem que, em média, os ganhos sejam superiores aos obtidos por ativos livres de risco, diferencial este tradicionalmente denominado prêmio de mercado; sua importância é indiscutível para investidores nas decisões quanto à exposição aos riscos da Bolsa, para gestores de empresa, ao selecionar projetos, ou ainda para órgãos governamentais na regulação de concessionárias e na supervisão dos fundos de pensão; tal aplicabilidade demanda, entretanto, valores confiáveis para uso nos modelos. No presente trabalho são analisadas estimativas segundo três abordagens distintas, compreendendo o período de janeiro de 1996 a dezembro de 2008: na histórica, os valores encontrados variaram de 5% a 7% para os índices IBrX e FGV-100; na prospectiva (que reflete prêmios esperados) obteve-se 3,35%; por fim, na indireta (ou por modelos de mercado), encontraram-se prêmios negativos, algo inesperado porém significativo.

ASSUNTO(S)

prêmio de mercado prêmio de risco índices dividendos capm

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