DURATION AND VOLATILITY MODELS FOR STOCK MARKET DATA / MODELOS DE DURAÇÃO E VOLATILIDADE PARA DADOS INTRADIÁRIOS DO MERCADO FINANCEIRO

AUTOR(ES)

SAVANO SOUSA PEREIRA

DATA DE PUBLICAÇÃO

2004

RESUMO

O presente trabalho visa generalizar a modelagem do tempo entre os negócios ocorridos no mercado financeiro, doravante chamado duração, e estudar os impactos destas duraçõoes sobre a volatilidade instântanea. O estudo foi realizado por meio do modelo linear ACD (autoregression conditional duration) proposto por Engel &Russel[3], os quais usaram a distribuição Exponencial e Weibull para as inovações, e o modelo GARCH-t para dados com alta freqüência para modelar a volatilidade instântanea, também usando a proposição de Engel &Russel[3]. A generalização faz uso da Gama Generalizada proposta em Zhang, Russel &Tsay[9] em um modelo de duração não linear conhecido como TACD (threshold autoregressive conditional duration). A justificativa para o estudo das durações com a Gama Generalizada é obter uma modelo mais flexível que o proposto por Engel &Russel[3]. Os resultados do modelo ACD com as inovações seguindo uma Gama Generalizada se mostrou mais adequado capturando a sub-dispersão dos dados. A seguir estimamos o modelo de volatilidade instantânea usando as durações estimadas como variáveis explicativas encontrando resultados compatíveis com a literatura.

ASSUNTO(S)

duracao microestrutura generalized gamma distribuition microstructure volatility volatilidade distribuicao gama generalizada duration

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