Dividend yield e persistência de retornos anormais das ações : evidência do mercado brasileiro

AUTOR(ES)

Neto, Jorge Augusto Novis

DATA DE PUBLICAÇÃO

19/08/2002

RESUMO

Analisamos, empiricamente, o comportamento dos preços das ações após o anúncio do pagamento de dividendos. Nossa amostra foi constituída de 163 eventos, incluindo as ações mais negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo, no período de 1998 a 2000. Encontramos uma relação direta entre o dividend yield e o retomo anormal acumulado destas ações no período pós-pagamento de dividendos, dividindo a amostra em três subamostras, em função do dividend yield. Obtivemos um retomo anormal acumulado, nos 90 dias após o evento, de 21,97% para as empresas que pagaram dividendos mais altos, 5,16% para as companhias que pagaram dividendos intermediários, e -15,50% para as empresas que pagaram dividendos mais baixos. Isto demonstra a persistência dos retornos anormais das ações no período pós-evento. Esta relação foi confirmada quando analisamos os eventos por tipo de controlador da empresa (fundos, estatais ou fanu1ias) e as companhias privatizadas, e quando pesquisamos o retomo acumulado das ações em função do percentual do lucro líquido distribuído sob a forma de dividendos.

ASSUNTO(S)

administração contábil financeira dividendos - brasil ações (finanças) - brasil

Documentos Relacionados

• Retornos anormais em fusões e aquisições: novas evidências do mercado brasileiro
• Short-term abnormal returns of Brazilian IPOs
• O fenômeno de retornos anormais decorrentes da inclusão e exclusão das ações na Carteira Teórica do Índice Bovespa
• Evidências internacionais sobre a previsibilidade dos retornos e do crescimento de dividendos utilizando o dividend yield
• Análise comparativa de retornos e prêmios de risco entre os níveis de listagem das empresas no mercado de ações brasileiro