Decisões de endividamento e risco financeiro nas companhias brasileiras do agronegócio listadas na BOVESPA

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DATA DE PUBLICAÇÃO

2008

RESUMO

É comum afirmar que o segmento do agronegócio apresenta especificidades e características que resultam em decisões diferenciadas dos demais setores, muito embora isso ainda não tenha sido comprovado. Diante disso, este estudo buscou investigar o endividamento e o risco financeiro, através da análise da estrutura de capital das companhias brasileiras do agronegócio, listadas na Bovespa em 31 de dezembro dos anos de 1995 a 2000. Para isso, testou-se a existência de diferenças entre as decisões de estrutura de capital das companhias preponderantemente do agronegócio, com as demais companhias. Para algumas variáveis da estrutura de capital, verificou-se diferença significativa entre os grupos, sendo o grupo do agronegócio superior ao grupo das demais companhias. Os resultados sugerem maior endividamento e risco financeiro das companhias do agronegócio, em relação ao grupo das demais companhias, possivelmente pelas características e peculiaridades do segmento. O estudo buscou ainda identificar relação entre decisões de estrutura de governança e decisões de estrutura de capital, para as companhias do agronegócio. Foram encontradas associações significativas, com baixa correlação, entre estrutura de governança e estrutura de capital do agronegócio, em alguns dos índices de endividamento utilizados. De acordo com os resultados, sugere-se que quanto mais concentrada a estrutura de governança, menor o endividamento e risco financeiro, confirmando resultados encontrados no mercado brasileiro e no mercado internacional.

ASSUNTO(S)

agronegócios decision capital structure risco financeiro governance structure endividamento estrutura de capital risk debt agribusiness

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