Prêmio por informação: uma investigação empírica da microestrutura do mercado acionário do Brasil

ResumoEste artigo estima a probabilidade de informação privilegiada (PIN) para ações do Índice Brasil durante o período de 2006 até 2011. O PIN é uma proxypara informação privada e é incorporado ao método de Fama French (1993) para separar os portfolios e explicar seus retornos. A combinação do PIN com as variáveis valor de mercado e índice book-to-market possibilita, para alguns portfolios, aumento do retorno e diminuição do risco. A significância das variáveis na explicação dos retornos é testada utilizando modelos de Markov-switching. Os resultados demonstram que o PI...

• Assuntos:

  • Probabilidade de negociação informada
  • Modelos de mudança de regime markoviano
  • Seleção de portfolios
  • Algoritmo do tick-test