Um estudo sobre empresas de capital aberto brasileiras e norte-americanas do setor construção civil nos períodos ex-ant e ex-post a crise subprime

AUTOR(ES)
FONTE

IBICT - Instituto Brasileiro de Informação em Ciência e Tecnologia

DATA DE PUBLICAÇÃO

23/10/2012

RESUMO

Iniciada nos Estados Unidos em 2007, a chamada Crise Subprime pode ser considerada a maior ocorrida no século até o momento, principalmente pela sua extensão, já que, pouco tempo depois da divulgação dos primeiros fatos, muitos países deram sinais de terem sido contaminados por seus efeitos. Por outro lado, outras nações como o Brasil procuravam afirmar que não seriam afetados, dados os sólidos fundamentos que sua economia apresentava. O Brasil realmente o apresentava sinais de melhoria na economia alguns anos antes, o Produto Interno Bruto PIB crescia, a inflação estava sob controle e o nível de emprego melhorava. Em contrapartida, os Estados Unidos, vinha de problemas no mercado acionário em 2000 e havia sofrido o maior ataque terrorista de sua história em 2001, o qual motivou o início de guerras em outros países. Tal situação produziu efeito ruim na economia norte-americana, uma vez que o nível de emprego não melhorava e os preços subiam, principalmente os dos imóveis. Muitos sinais dos problemas na economia norte-americana eram divulgados, principalmente quanto à valorização gigantesca nos preços dos imóveis. E, no início de 2007, empresas do setor de hipoteca começaram a ter problemas financeiros; no entanto foi em agosto, quando o Banco francês PNB Paribas divulgou a suspensão de fundos de investimentos com aplicações em papéis vinculados à hipoteca, que o mundo voltou seu olhar para o mercado imobiliário norte-americano. No decorrrer dos meses seguintes, a situação não melhorava, pelo contrário, mais empresas divulgavam problemas financeiros e até faliam, como foi o caso do Lehman Brothers, uma instituição bancária centenária, que anunciou falência em setembro de 2008. O cenário tão conturbado nos EUA motivou a realização da pesquisa para avaliar os efeitos da crise no preço das ações de empresas do setor de construção civil norteamericano e brasileiro. O setor de construção civil foi escolhido em função sua importância na geração de emprego, a recente expansão do setor imobiliário no Brasil e seu vínculo com os contratos de hipoteca nos EUA. Foram selecionadas 5 construtoras norte-americanas e 5 brasileiras com ações negociadas em bolsas de valores. Para a realização da pesquisa, foi selecionada a técnica estudo de eventos, e o resultado apurado foi que os dois fatos relacionados ao Banco BNP Paribas e a falência do Lehman Brothers geraram retornos anormais nos preços das ações das 10 empresas, nos dias anteriores e posteriores à divulgação dos fatos. Tal resultado contraria o postulado da teoria de mercado eficiente, visto que o retorno esperado é o normal, dado que o mercado é racional e os preços são ajustados às informações divulgadas

ASSUNTO(S)

administracao crise subrprime setor de construção civil estudo de eventos mercado eficiente finanças comportamentais subrprime crisis construction industry event study market efficiency behavioral finance

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