Três ensaios sobre gerenciamento de ativos e passivos em fundos de pensão

AUTOR(ES)
FONTE

IBICT - Instituto Brasileiro de Informação em Ciência e Tecnologia

DATA DE PUBLICAÇÃO

24/02/2011

RESUMO

Esta tese é composta por três artigos. A linha comum entre os artigos é o interesse em apresentar metodologias e soluções para a alocação ótima dos ativos de um fundo de pensão, de forma a não comprometer seu passivo atuarial. O que na prática é não comprometer o pagamento dos benefícios aos pensionistas. Como ocorreu recente nas economias maduras durante a crise de 2008/2009. O primeiro artigo é um survey sobre a teoria e algoritmos aplicados a gestão de ativos e passivos bancários que são aplicáveis a fundo de pensão. Percorremos a teoria de algoritmos numéricos e computacionais, ordenando-a de forma clara e funcional, para que as áreas de macroalocação de recursos dos fundos de pensão , que em sua maioria não possuem modelos próprios de ALM; tenha em mãos o referencial teórico apropriado para uma futura implantação. O segundo artigo é uma aplicação de um modelo de algoritmo de programação por metas estendido por forecast combination ao gerenciamento de ativos e passivos, que implantamos na FUNCEF em 2008/2009. Essa metodologia apresentou uma carteira ótima que um fundo de pensão deve possuir maximizando o retorno esperado e minimizando o GAP atuarial, ou seja, minimizando a probabilidade de não honrar seu passivo atuarial atendendo aos limites impostos pela legislação (PREVIC). Esse modelo foi implantado utilizando linguagem SAS em três planos de benefícios da Fundação dos Economiários Federais. O terceiro artigo foi uma otimização/extensão do modelo de programação por metas estendido por forecast combination. Aplicamos um modelo de algoritmo genético ao gerenciamento de ativos e passivos de um fundo de pensão. Essa metodologia apresetnou uma carteira ótima respeitando os limites da legislação, com uma performance melhor do que a obtida via algoritmo de programação por metas estendida por forecast combination com uma redução do tempo de programação em 33%.

ASSUNTO(S)

fundos de pensão algoritmos genéticos balanço contabilidade economia economia alm management of assets and liabilities genetic algorithm portfolio optimization pension fund

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