Speculative attacks, openness and crises

AUTOR(ES)

Araujo, Aloisio, Leon, Marcia, Santos, Rafael

FONTE

Revista Brasileira de Economia

DATA DE PUBLICAÇÃO

2012-06

RESUMO

Com base em uma versão estendida do modelo Cole and Kehoe (1996), avaliamos eventos de default e de desvalorizações cambiais. Historicamente, as desvalorizações têm ajudado na superação de crises financeiras ao estimular a balança comercial e ao reduzir o valor real da divida publica denominada em moeda nacional. Por outro lado, a expectativa de uma possível desvalorização produz efeitos negativos sobre o bem-estar: aumento do custo da divida e redução do nível de investimento privado. Modelamos esses trade-offs e mostramos que a abertura comercial melhora o bem-estar ao potencializar o efeito da desvalorização de câmbio sobre a balança comercial. Computamos simulações numéricas baseadas em 48 crises ocorridas em 32 países, e obtivemos resultados alinhados com as desvalorizações e os defaults observados desde 1971.

Documentos Relacionados

• Speculative Attacks, Openness and Crises
• Speculative Attacks on Debts, Dollarization and Optimum Currency Areas
• Speculative attacks and currency crisis: the 2002 Brazilian crisis analysis
• Speculative attacks on debts and optimum currency area: A welfare analysis
• Preferences, Common Knowledge and Speculative Trade