Proposta de mensuração de risco baseado em utilidade

AUTOR(ES)

Leone, Rodrigo, Nascimento, Roberto Quirino do, Leone, George Guerra, Oliveira, Paulo

FONTE

Revista Contabilidade & Finanças

DATA DE PUBLICAÇÃO

2007-08

RESUMO

A mensuração do risco, integrada aos modelos de finanças corporativas mediante o trabalho de Markowitz, era baseada na variância dos retornos em torno do retorno médio naquele período. Entretanto, apesar do cálculo do risco pela variância ter a propriedade de penalizar variações superiores a uma unidade, tal metodologia não diferencia variações negativas de variações positivas. Neste trabalho, propõe-se uma mensuração do risco, na qual se incorpora uma função utilidade, de modo a retratar a característica, suposta comum aos investidores racionais, de que a decepção com a perda é mais sentida que a satisfação com o ganho. A inserção dessa nova componente, além de fornecer novas interpretações de volatilidade, mostrou-se um instrumento de alerta mais eficaz que a metodologia usual.

ASSUNTO(S)

mensuração do risco função utilidade desvio-utilidade mercado de ações

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