PRICING DI FUTURE OPTIONS USING THE HJM MODEL / APREÇAMENTO DE OPÇÕES DE FUTURO DE DI UTILIZANDO O MODELO HJM

AUTOR(ES)
FONTE

IBICT - Instituto Brasileiro de Informação em Ciência e Tecnologia

DATA DE PUBLICAÇÃO

26/08/2011

RESUMO

O objetivo deste trabalho é comparar, pela primeira vez, o apreçamento de opções de futuro de DI de um dia através do modelo HJM de um fator e volatilidade constante, no formato do caso particular Ho-Lee, com os prêmios de referência divulgados pela BMeFBovespa, que atualmente utiliza o modelo de Black. De outubro de 2009 a abril de 2011 foram avaliadas as quatro principais séries de opções do tipo 2 (cujo futuro objeto possui vencimento seis meses após o vencimento da opção), coletando os prêmios de referência, com base semanal, para todos os exercícios divulgados pela BMeFBovespa por um período de nove meses anteriores ao vencimento de cada opção. Ainda que tenham sido verificados poucos resultados estatisticamente significativos, foi possível inferir que não só a BM&FBovespa super-apreça as opções, mas que também existe uma relação negativa entre o apreçamento dos modelos frente à proximidade do dinheiro.

ASSUNTO(S)

estrutura structure futuro future taxas de juros rates of interest

ACESSO AO ARTIGO

Documentos Relacionados