Prêmio de liquidez no Brasil: um estudo sobre sua existência e seus impactos

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DATA DE PUBLICAÇÃO

31/05/2012

RESUMO

Esse trabalho tem como objetivo investigar a existência de um prêmio de liquidez nas ações brasileiras. Através da construção de portfólios classificados por diferentes medidas de liquidez é possível testar o diferencial esperado de retorno e o risco incorrido. O retorno esperado do portfólio construído com ações menos líquidas é significantemente superior ao retorno do portfólio construído com as mais líquidas e as medidas convencionais de risco (mercado e fatores Fama-French) não explicam este excesso de retorno. Foram testadas diferentes medidas de liquidez sendo a metodologia proposta por Hwang e Lu (2007) aquela onde o efeito é mais considerável. Em conjunto, as evidências mostram a existência de um prêmio de liquidez no Brasil.

ASSUNTO(S)

prêmio de liquidez porfólio ranqueamento risco retorno liquidity premium porfolio ranking risk return liquidez (economia) ações (finanças) fundos de investimento

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