O regime de metas de inflação no Brasil:Uma análise do período 1999-2004

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DATA DE PUBLICAÇÃO

2005

RESUMO

O regime de metas de inflação no Brasil foi adotado em meados de 1999 e continua sendo utilizado pelo banco central como norte da política monetária. Recentemente, realizaram-se muitos estudos sobre este tema; porém, devido ao curto período de funcionamento do regime, as amostras eram muito reduzidas para que os exercícios econométricos gerassem resultados definitivos. Embora com restrição semelhante, o objetivo deste trabalho é analisar como o regime de metas de inflação vem funcionando na economia brasileira, com base nos dados do período 1999 2004. O alcance deste objetivo apoia-se no levantamento e análise da taxa de inflação, do hiato do produto e de dois importantes mecanismos de transmissão da política monetária brasileira, a taxa de juros real e a taxa de câmbio real, através do uso de um modelo VAR (vetores auto regressivos), de ordem 2. As funções de resposta a impulsos constituem uma das aplicações mais difundidas dos modelos VAR, principalmente em estudos sobre política monetária. Este tipo de função revela qual é o impacto de um choque dado em uma variável do modelo sobre ela mesma e sobre as demais variáveis endógenas, no presente e no futuro. Um passo importante para a construção de funções de resposta a impulsos consiste em definir a forma dos impulsos. Embora o método mais utilizado seja a Decomposição de Cholesky, utilizamos o método dos impulsos generalizados, segundo os quais as inovações são ortogonalizadas independentemente da ordenação prévia das variáveis endógenas e as correlações históricas entre as inovações são consideradas. Assim sendo, mais especificamente, através das funções de resposta a impulsos generalizados, verificaremos como a inflação e o hiato do produto reagem após um choque na taxa de juros real e na taxa de câmbio real.

ASSUNTO(S)

inflação - brasil metas de inflação transmissão da política monetária economia

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