O prêmio de risco da taxa de câmbio no Brasil durante o Plano Real

AUTOR(ES)

Garcia, Márcio, Olivares, Gino

FONTE

Revista Brasileira de Economia

DATA DE PUBLICAÇÃO

2001-04

RESUMO

A principal explicação sugerida pela literatura para o viés do preço futuro em relação à taxa de câmbio que prevalecerá no futuro é a existência de um prêmio de risco. Neste artigo são aplicados o principal modelo teórico e diversas técnicas econométricas para identificação e mensuração do prêmio de risco aos dados brasileiros do mercado futuro de câmbio posteriores ao Plano Real, tendo sido identificado um prêmio de risco que varia ao longo do tempo e correlaciona-se com os fundamentos macroeconômicos da economia. A partir de 1999, coerentemente com a introdução da livre flutuação cambial, observou-se uma diminuição da importância do prêmio de risco relativamente aos erros de previsão na composição do forward discount. As técnicas empregadas permitem avaliar importantes questões de política econômica, como o quanto podem cair as taxas de juros reais.

ASSUNTO(S)

prêmio de risco paridade das taxas de juros

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