Monetary policy, default risk and the exchange rate
AUTOR(ES)
Gonçalves, Carlos Eduardo, Guimarães, Bernardo
FONTE
Revista Brasileira de Economia
DATA DE PUBLICAÇÃO
2011-03
RESUMO
Em um país onde é alta a probabilidade de calote, aumentos da taxa de juro podem gerar depreciação da moeda local caso o default seja um evento custoso. Esse artigo desenvolve um modelo simples que capta esse efeito e estima o impacto de variações de juros sobre a taxa de câmbio no Brasil usando dados em torno das reuniões do Copom e a metodologia de identificação via heterocedasticidade. Com efeito, nossos resultados sinalizam que, no Brasil, elevações inesperadas dos juros geram em média depreciações da taxa nominal de câmbio.
