Modelo exponencial para a distribuiÃÃo dos retornos do Ibovespa

AUTOR(ES)

Josà Augusto Carvalho Filho

DATA DE PUBLICAÇÃO

2004

RESUMO

Neste trabalho realizamos uma anÃlise estatÃstica do Ãndice Ibovespa da bolsa de valores de SÃo Paulo, que à o Ãndice mais reprensentativo do mercado acionÃrio brasileiro. A partir das sÃries temporais do fechamento diÃrio do Ãndice e de cotaÃÃes intraday, foram feitas anÃlises das respectivas densidades de probabilidade e distribuiÃÃes acumuladas dos retornos do Ãndice, calculados em relaÃÃo a janelas de tempo de vÃrios tamanhos, a m de se inferir a dinÃmica de preÃos subjacente. Nossos resultados indicam que as distribuiÃÃes dos retornos, pelo menos na regi~ao central, sÃo muito bem descritas por funÃÃes exponenciais, atà janelas de tempo da ordem de 30 dias. Vericou-se tambÃm que a variÃncia dessas distribuiÃÃes cresce linearmente com o tamanho da janela de tempo, sugerindo assim que a dinÃmica correspondente pode ser descrita por um processo estocÃstico difusivo, mas com distribuiÃÃes exponenciais e nÃo gaussianas. Esse fato, por outro lado, tem implicaÃÃes diretas para o mercado de derivativos, em particular, o mercado de opÃÃes do Ibovespa, uma vez que o modelo padrÃo de nanicas, o chamado modelo de Black-Scholes, tem como premissa bÃsica que os retornos seguem um processo gaussiano. Surge, portanto, a necessidade de se estudar um modelo de precicaÃÃo de opÃÃes do Ibovespa, em que as distribuiÃÃes dos retornos desse ativo apresentem uma distribuiÃÃo exponencial. Nesse contexto, discutimos brevemente a aplicaÃÃo de um modelo exponencial de opÃÃes recentemente proposto na literatura

ASSUNTO(S)

modelo exponencial anÃlise estatÃstica do Ãndice ibovespa da bolsa de valores de sÃo paulo fisica

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