INVESTIMENTOS FINANCIADOS PELO BNDES E O OPTIONAPPROACH: UMA ANÁLISE COM DADOS EM PAINEL / Investing Financed by the BNDES and the Option -Approach: An Analysis on a Panel Data

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DATA DE PUBLICAÇÃO

2008

RESUMO

A partir do conceito do option-approach e da sua influência nos níveis de investimento em períodos de instabilidade econômica de uma nação, construiu-se o pressuposto, baseado no estudo empírico de Alves e Luporini (2007), em que as principais variáveis que captam a instabilidade econômica brasileira, também possuiriam relação negativa sobre os investimentos realizados com recursos do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES), no período 1995 a 2006. O objetivo deste estudo foi testar este pressuposto. Para tanto, uma equação de investimento foi estimada para as empresas tomadoras de recursos da instituição, com o método de análise de dados em painel. Os resultados validaram o pressuposto em parte, indicando que em momentos de instabilidade econômica, a elevação da taxa de juro de curto prazo (SELIC) e a desvalorização da taxa de câmbio elevaram os investimentos das empresas com recursos do BNDES. Enquanto isso, o Índice Geral de Preços Disponibilidade Interna (IGP-DI) fez com que as empresas adiassem suas decisões de investimento com recursos da Instituição, aguardando por novas e melhores informações.

ASSUNTO(S)

option-approach analysis of panel data bndes administracao bndes análise de dados em painéis option-approach

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