Influência das práticas de sustentabilidade no risco de crédito corporativo

AUTOR(ES)

Aída Maria Mendes Milani

DATA DE PUBLICAÇÃO

2010

RESUMO

O mercado de crédito desempenha importante papel na economia mundial, fomentando a expansão e a diversificação das atividades econômicas de diferentes agentes. Por outro lado, a obtenção de crédito representa potenciais riscos de inadimplência aos respectivos credores. Para mitigar esses riscos as instituições financeiras estão, constantemente, avaliando as condições e características do mercado e de seus participantes, servindo-se de instrumentos de análise quantitativa e qualitativa. Os modelos analíticos utilizados procuram incorporar variáveis relevantes relacionadas à capacidade de pagamento do potencial devedor e, recentemente, discute-se se variáveis não financeiras relacionadas à sustentabilidade corporativa podem ser incorporadas por alguns deles. A análise de crédito e o gerenciamento de risco são atividades fundamentais para se evitar a deterioração da carteira de crédito de uma instituição. Na análise de crédito são avaliadas as variáveis relacionadas ao risco do tomador do empréstimo, como os chamados Cs de crédito: caráter, capacidade, condições, capital e conglomerado, além dos riscos da operação: valor, modalidade, prazo e garantias. Algumas instituições já incluem em suas avaliações de crédito o risco ambiental para o financiamento de projetos de grande porte, pois, como agentes financiadores, tais organizações procuram comprometer a respectiva imagem a ações consideradas corretas sob os aspectos sociais e ambientais. Algumas diretrizes e políticas internas dos financiadores podem exigir que os projetos e programas de expansão dos clientes estejam inseridos na legislação do meio-ambiente, e dessa forma, estimulam a adequação empresarial aos valores e propostas socioambientais. Para avaliar os riscos envolvidos, algumas instituições financeiras também adotaram indicadores socioambientais no processo de análise e concessão do crédito, de forma que novas variáveis, além das tradicionais, podem ter influência positiva ou negativa na apuração do rating do tomador de recursos e na precificação desses recursos. Ainda é incipiente o número de pesquisas presentes na literatura científica nacional sobre o tema, particularmente com relação aos modelos analíticos de crédito e risco que se servem de variáveis relacionadas à sustentabilidade empresarial sob a sua tríplice perspectiva: econômico-financeira, ambiental e social. Este trabalho exploratório, de abordagem quantitativa, objetivou verificar a influência das variáveis sociais e ambientais na análise e risco de crédito, complementando as variáveis econômicas já usualmente consideradas. A amostra selecionada por conveniência foi composta por 125 empresas de capital aberto listadas na Bovespa com informações disponíveis sobre os seus respectivos aspectos sociais, ambientais, econômicos e, ainda, a classificação de risco (rating). Nesse sentido, aplicaram-se as técnicas estatísticas de análise fatorial e regressão múltipla linear. Os resultados obtidos permitiram inferir sobre a adoção, na análise de crédito, de variáveis socioambientais, desde que tratadas de forma padronizada.

ASSUNTO(S)

risk of credit risco de crédito sustainability analysis of credit ciencias contabeis análise de crédito variáveis socioambientais sustentabilidade socioenvironmental variables

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