Fundamentos e a dinâmica do câmbio: uma visão empírica aplicada ao Brasil / Fundamentals and the exchange rate dynamics: an empirical view of Brazil

AUTOR(ES)
DATA DE PUBLICAÇÃO

2009

RESUMO

O objetivo desta dissertação é identificar a relação causal existente entre o câmbio brasileiro e seus fundamentos. Utilizamos um modelo de valor presente onde a dinâmica do câmbio é descrita como sendo o valor presente dos fundamentos esperados. Efetuamos regressões do tipo causalidade de Granger robusto à instabilidade de parâmetros e os resultados encontrados, corroboram com a formulação teórica da dinâmica de câmbio por meio do modelo de valor presente, pois foram encontradas evidências que o câmbio antecipa os movimentos dos fundamentos. Entre os fundamentos testados, o cambio antecipou o movimento do diferencial de taxa de juros nominais e reais em quase todos os prazos. Também evidenciamos que o câmbio traz informação sobre as variações de um índice de commodities representativo das exportações brasileiras. Esta evidência é particularmente importante, pois o índice de commodities não sofre de problemas de endogeneidade

ASSUNTO(S)

granger causality robust to parameter instability modelo de valor presente dinâmica do câmbio economia taxa de câmbio fundamentos do câmbio causalidade de granger robusto à instabilidade de parâmetros exchange rate dynamics exchange rate present value model exchange rate fundamentals

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