Estudo empÃrico sobre o comportamento do retorno e da liquidez mÃdia das aÃÃes no mercado acionÃrio brasileiro das empresas que emitiram ADRs na NYSE e das que aderiram ao novo mercado

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DATA DE PUBLICAÇÃO

2008

RESUMO

Os efeitos no retorno e na liquidez mÃdia das aÃÃes, diante das duas situaÃÃes: quando empresas aderem e atendem aos requisitos do Novo Mercado e quando empresas emitem ADRs e, por conseguinte, atendem aos requisitos da Sarbanes-Oxley sÃo avaliados neste trabalho por meio do mÃtodo de Estudo de Eventos. Os eventos considerados foram as datas de adesÃo ao Novo Mercado e as datas de depÃsito do formulÃrio 20-F na SEC, apÃs o prazo limite de adequaÃÃo das empresas estrangeira à Lei. O teste-t de Student, em um nÃvel de significÃncia de 5%, foi utilizado para os Ãndices de desempenho dos retornos anormais e da liquidez mÃdia, no perÃodo de (-15) a (+15) dias ao redor das datas dos eventos. Os resultados evidenciam que nÃo existem diferenÃas estatÃsticas que permitam afirmar que hà valorizaÃÃo do retorno das empresas que emitem ADRs na NYSE, em relaÃÃo Ãs empresas que estÃo listadas no Novo Mercado. TambÃm nÃo foram identificadas diferenÃas estatÃsticas no comportamento da liquidez mÃdia das aÃÃes dessas empresas. No entanto sÃo apontadas diferenÃas estatÃsticas no comportamento da liquidez das aÃÃes preferenciais em relaÃÃo Ãs aÃÃes ordinÃrias das empresas que emitem ADRs na NYSE.

ASSUNTO(S)

new market governanÃa corporativa adrs lei sarbanes-oxley administracao event study estudo de eventos novo mercado bolsa de valores sarbanes-oxley law

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