Estimating risk aversion, Risk-Neutral and Real-World Densities using Brazilian Real currency options
AUTOR(ES)
Fajardo, José, Ornelas, José Renato Haas, Farias, Aquiles Rocha de
FONTE
Econ. Apl.
DATA DE PUBLICAÇÃO
2012-12
RESUMO
Este artigo usa a abordagem de Liu et al. (2007) para estimar a densidade neutra ao risco, densidade do mundo real e a aversão relativa ao risco da distribuição da taxa de câmbio Dólar/Real. Na estimação foi utilizada uma amostra de opções Dólar/Real negociadas embolsa entre 1999 e 2011. O valor estimado para a aversão relativa ao risco foi de 2,7, em linha com outros artigos que também estimaram este parâmetro para a economia brasileira. A avaliação fora da amostra mostrou que a densidade neutra ao risco possui alguma habilidade para prever a taxa de câmbio Dólar/Real, mas quando o parâmetro de aversão ao risco é incorporado, a performance fora da amostra melhora substancialmente.
ASSUNTO(S)
aversão relativa ao risco densidade neutra ao risco taxa de câmbio
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