Efeitos da política monetária e da assimetria de informação na concessão de crédito imobiliário

AUTOR(ES)

Osvaldo Bruno Brasil Cavalcante

DATA DE PUBLICAÇÃO

2008

RESUMO

Este trabalho oferece uma contribuição ao tema crédito imobiliário no âmbito do Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo (SBPE) ao analisar as seguintes questões: a influência da política monetária e do risco de crédito na decisão do banco em relação à proporção dos depósitos de poupança destinados ao crédito imobiliário; de que forma o banco seleciona seus clientes, minimizando o problema da assimetria de informação em relação à inadimplência personalizada e ampliando o acesso ao mercado de crédito imobiliário. As principais conclusões desta pesquisa são: (1) Existe uma relação inversa entre a taxa básica de juros da economia (SELIC) e a proporção de recursos aplicados no crédito imobiliário; (2) O impacto da política monetária em termos de elasticidade foi estimado, para uma carteira de crédito imobiliário da CAIXA ECONÔMICA FEDERAL, em 6,7%, ou seja, uma queda em 1% na SELIC ocasionará um aumento de 6,7% no volume de crédito imobiliário sobre os depósitos de poupança com uma defasagem de três meses; (3) Duas variáveis de risco de crédito são determinantes para a decisão do banco: a taxa média de pagamento do mercado e a variância da taxa média de pagamento do mercado; (4) Em termos de impacto, quanto maior for a taxa média de pagamento do mercado e menor a variância da mesma, maior será a proporção de recursos da poupança canalizados ao crédito imobiliário; (5) O banco minimiza o problema da assimetria de informação exigindo uma participação (entrada) dos potenciais clientes demandantes de crédito imobiliário; (6) Na medida em que a participação exigida pelo banco aumenta, a tolerância ao risco de crédito também aumenta; (7) Para um dado nível de participação exigida, existe uma taxa de juros do crédito imobiliário que maximiza a inclusão de indivíduos no mercado de crédito imobiliário; (8) O coeficiente de aversão ao risco absoluto, relacionado à decisão de financiamentos imobiliários da CAIXA ECONÔMICA FEDERAL, foi calibrado em 2,004.

ASSUNTO(S)

asymmetric information. crédito imobiliário risk aversion política monetária assimentria de informação aversão ao risco ciências sociais aplicadas monetary policy mercado imobiliário; risco (economia) mortgages

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