Determinantes de remuneração de executivos em empresas de capital aberto latino-americanas

AUTOR(ES)
DATA DE PUBLICAÇÃO

2005

RESUMO

Na esteira da recente desproporção da remuneração executiva e dos escândalos corporativos, alguns críticos têm reclamado que essa é excessiva. Outros têm reclamado que a remuneração não é propriamente atrelada ao desempenho. Adicionalmente, a tênue conexão entre a remuneração e o desempenho, tem levantado considerações a respeito dos propósitos dos executivos e a ineficácia dos mecanismos de governança corporativa, especialmente nos Estados Unidos e no Reino Unido. Consequentemente, a determinação da remuneração dos gestores tem emergido como uma questão de considerável importância na literatura de governança corporativa e numerosos estudos têm buscado identificar os mais importantes fatores que impactam na remuneração executiva. O objetivo dessa pesquisa é estudar os determinantes da remuneração executiva na América Latina com base em indicadores contábeis, indicadores do mercado de ações e características de governança corporativa (incluindo características do conselho e do principal executivo, e estrutura de propriedade). Seguindo a maioria das pesquisas em governança corporativa, utilizou-se a visão da teoria de agência para examinar a questão desse estudo. A metodologia para examinar os fatores que impactam na remuneração executiva é um modelo de regressão cross-section. O modelo é estimado utilizando dados financeiros da base de dados Economática no período de 1998-2002. Os dados sobre governança corporativa e remuneração executiva foram extraídos do relatório 20-F para cada companhia no ano de 2002. A amostra final consiste de 67 empresas. O resultado indicou que o desempenho de empresa e governança corporativa não são variáveis influentes na remuneração executiva; no entanto, o tamanho da empresa exerceu uma influência positiva estatisticamente significante sobre a remuneração executiva. Essa evidência implica que a remuneração executiva não está conectada diretamente com a riqueza dos acionistas nas companhias da América Latina

ASSUNTO(S)

américa latina regressão cross-section latin america ciencias contabeis governança corporativa corporate governance cross-section regression remuneração executiva executive compensation

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