Credibility and reputation: an application of the "external circumstances" model for the Real Plan

AUTOR(ES)

Tejada, César A. O., Portugal, Marcelo S.

FONTE

Revista Brasileira de Economia

DATA DE PUBLICAÇÃO

2002-10

RESUMO

Este artigo analisa a credibilidade e a reputação na política econômica brasileira no período de agosto de 1994 a dezembro de 1998. O marco teórico empregado tem como base o modelo de ''circunstâncias externas'', que permite analisar os fatores de credibilidade e reputação durante o funcionamento de um regime de taxa de câmbio fixa ou de crawling peg. O modelo parte do pressuposto de que, em geral, nenhum governo pode preocupar-se única e exclusivamente com o objetivo de controlar a inflação, ignorando por completo objetivos de crescimento e emprego. Portanto, e em particular, diante de circunstâncias adversas, um governo, ainda que do tipo antiinflação, pode ser levado a desvalorizar a taxa de câmbio. Os resultados aqui apresentados permitem concluir que o governo estava seguindo uma política consistente com a manutenção da estabilidade de preços, enquanto permitia uma recuperação gradual da competitividade.

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