Credibilidade e crises cambiais: uma aplicação do modelo de Velasco

AUTOR(ES)

Menezes, Adriano Campos, Moreira, Tito Belchior Silva, Souza, Geraldo da Silva e

FONTE

Economia Aplicada

DATA DE PUBLICAÇÃO

2005-09

RESUMO

Este artigo analisa as crises cambiais dos principais países da América do Sul, no período de 1992 a 1998, com base no modelo de Velasco (1996). Este é um modelo que sintetiza dois enfoques: ataques especulativos resultantes de desequilíbrios nos fundamentos macroeconômicos e resultantes de profecias auto-rea-lizáveis, mesmo quando as economias apresentam bons fundamentos. Nove países latino-americanos são classificados por meio da construção de um índice derivado de uma função perda. Desse modo é possível agrupar os países pelo grau de vulnerabilidade às crises, estabelecendo-se zonas de credibilidade. Os resultados indicam que a economia brasileira, por apresentar problemas nos fundamentos macroeconômicos, foi classificada em uma zona de credibilidade nula. A Argentina moveu-se de uma zona de alta credibilidade para uma faixa intermediária. Isto indica que a Argentina tornou-se suscetível às crises auto-realizáveis. As demais economias situaram-se numa região de alta credibilidade.

ASSUNTO(S)

ataque especulativo credibilidade taxa de câmbio fixo crises cambiais

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