Country factors and the dynamic modeling of capital structure : an empirical study of latin american firms

AUTOR(ES)

Bogéa Sobrinho, Leonel Rodrigues

DATA DE PUBLICAÇÃO

27/01/2011

RESUMO

Desenvolvemos modelos de ajuste parcial e de duration para testar a relevância de fatores específicos de países na determinação da estrutura de capital de empresas listadas nas bolsas de valores brasileira, chilena e mexicana. Utilizamos dados em painel, em um período que se estende do quarto trimestre de 1996 ao segundo trimestre de 2010, abrangendo 4403 observações relacionadas a 139 empresas diferentes. Os resultados obtidos sugerem que a dinâmica da estrutura de capital varia por país e que idiossincrasias locais são determinantes-chave dos níveis de alavancagem das empresas. Não detectamos comportamento explicado pela Teoria de Trade Off entre as empresas brasileiras, chilenas e mexicanas, o que indica que teorias alternativas possam comandar os processos de decisão de financiamento dos gestores latino americanos.

ASSUNTO(S)

estrutura de capital custos de ajustamento modelos de ajuste parcial modelos de duration américa latina fatores específicos de país fatores específicos de empresa estrutura de capital capital (economia) - custos empresas - financiamento - américa latina

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