Concentração do controle, governança corporativa e o impacto na liquidez das ações de empresas brasileiras
AUTOR(ES)
Patah, João
DATA DE PUBLICAÇÃO
30/01/2012
RESUMO
Os efeitos dos diferentes graus de concentração do controle e de governança corporativa das empresas no desempenho das ações têm crescido em interesse no Brasil. Este estudo utiliza a concentração do poder de voto e um índice de governança corporativa para analisar se há impacto destes fatores na liquidez das ações, o que poderia ser um canal de sua influência nos diferenciais de retorno. Becht (1999) conclui que maior concentração de controle reduz a liquidez, Attig el al. (2006) argumentam que a separação do poder de voto e do direito sobre o fluxo de caixa levam à redução da qualidade de informações e expropriação de minoritários, reduzindo a liquidez das ações, e Chung, Elder e Kim (2010) concluem que melhoria da governança interna tem impacto positivo na liquidez. Os resultados obtidos neste estudo sugerem que, para uma amostra de empresas brasileiras, o indicador de governança corporativa não influencia a liquidez com significância estatística. A maior liquidez das ações está em empresas com concentração de controle entre 30% e 50%, com menores preços de negociação, abertura de capital recente e/ou listadas no Novo Mercado.
ASSUNTO(S)
concentração do controle poder de voto governança corporativa liquidez das ações diferenciais de retorno governança corporativa - brasil liquidez (economia) administração de empresas empresas - diretoria
ACESSO AO ARTIGO
http://hdl.handle.net/10438/9279Documentos Relacionados
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