Avaliação empírica do modelo de Burgstahler e Dichev no mercado brasileiro
AUTOR(ES)
Silva Jr., Daphnis Theodoro da, Lopes, Alexsandro Broedel, Corrar, Luiz João
FONTE
Revista de Administração Contemporânea
DATA DE PUBLICAÇÃO
2007
RESUMO
Estudos recentes indicam que lucros e valor patrimonial são importantes fatores explicativos do valor de mercado das ações de empresas. Esta realização se fundamenta no trabalho de Burgstahler e Dichev (1997) que, a partir de um modelo de avaliação estruturado com base nos modelos de precificação de opções, concluiu que o valor de uma ação é uma função convexa do lucro, quando o valor patrimonial é mantido constante e, simultaneamente, o valor de uma ação é função convexa do valor patrimonial, quando o lucro é mantido constante. Empregando metodologia adaptada daquela utilizada no trabalho de Burgstahler e Dichev (1997) e utilizando uma amostra composta por ações representativas do mercado brasileiro, os testes realizados por meio da comparação de duas carteiras de ações, uma com alta e outra com baixa razão preço/valor patrimonial, geraram resultados que corroboram a relação supramencionada.
ASSUNTO(S)
avaliação de empresas precificação de opções valor residual
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