Apreçamento da assimetria idiossincrática no mercado brasileiro de ações

AUTOR(ES)
DATA DE PUBLICAÇÃO

28/07/2010

RESUMO

Uma série de trabalhos recentes em finanças apresentaram modelos nos quais a assimetria idiossincrática é um componente precificado das ações. Mais especificamente, ações com maior assimetria idiossincrática esperada devem ter retornos esperados menores. Boyer, Mitton e Vorkink (2009) mostraram que isso de fato ocorre no mercado de ações americano. O objetivo desta dissertação é verificar se tal fato ocorre no mercado de ações brasileiro. O resultado encontrado, todavia, foi diferente do esperado: ações com maior assimetria idiossincrática esperada têm retornos esperados maiores. Dentre as explicações possíveis para esse comportamento estão a grande dificuldade em prever a assimetria idiossincrática e mesmo falhas na construção das estimativas de assimetria idiossincrática, que são calculadas a partir dos resíduos do modelo de três fatores de Fama-French.

ASSUNTO(S)

assimetria idiossincrática esperada apreçamento de ativos mercado brasileiro de ações mercado de capitais ações (finanças) avaliação de ativos - modelo (capm) modelos macroeconômicos

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