Analysis of the impact of the classification of the market risk brazilian credit / Análise do impacto da classificação de risco no mercado de crédito brasileiro

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DATA DE PUBLICAÇÃO

2009

RESUMO

Este artigo analisa o impacto das classificações de risco no volume de crédito e as relações de longo prazo entre Produto Interno Bruto (PIB), depósitos e crédito para o mais relevante agente no mercado financeiro brasileiro, sob um arcabouço monetário estrutural desenvolvido por Bernanke e Blinder (1988), o qual modela a oferta de crédito como uma função de variáveis idiossincráticas e macroeconômicas. Os resultados obtidos via Regressões Lineares e através do Método de Correção de Erros a la Engle e Ganger (1987) permitem evidenciar a relevância do canal de crédito como instrumento de transmissão da política monetária, enfatizando a importância de se acompanhar as rubricas bancárias. Baseado na bem sucedida performance do modelo benchmark, é possível mensurar o efeito significativamente positivo da obtenção do grau de investimento de acordo com a agência Moodys no crédito, enquanto mudanças intermediárias na avaliação de risco não parecem ser tão relevantes. Há também evidências do efeito insignificante dos juros no crescimento do PIB.

ASSUNTO(S)

monetary policy transmission channel relação de equilíbrio de longo prazo credit market. jel codes: g21 canal de transmissão de política monetária mercado de crédito classificação jel: g21 investment grade ciencias sociais aplicadas g32 grau de investimento g32 long-run equilibrium relationship

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