ANÃLISE DE CONVERGÃNCIA DOS RETORNOS DAS AÃÃES DE EMPRESAS DO SETOR FINANCEIRO BRASILEIRO / CONVERGENCE ANALYSIS OF THE RETURNS OF SHARES OF BRAZILIAN BUSINESS FINANCE

AUTOR(ES)
FONTE

IBICT - Instituto Brasileiro de Informação em Ciência e Tecnologia

DATA DE PUBLICAÇÃO

07/02/2011

RESUMO

Este estudo consiste em uma anÃlise da validade da hipÃtese de tendÃncia de crescimento comum presente na evoluÃÃo da cotaÃÃo de 31 aÃÃes das principais instituiÃÃes financeiras cotadas na BM&FBovespa durante o perÃodo de janeiro de 2000 a junho de 2007, com base no arcabouÃo semi paramÃtrico de Philips e Sul (2007). Sendo as aÃÃes uma derivada do dia-a-dia da empresa, este trabalho busca evidenciar se existem aÃÃes que convergem para determinado nÃvel de retorno real acumulado e diante disso analisar que fatores em comum possuem estas aÃÃes que formam cada clube de convergÃncia. Os resultados obtidos agregam-se à literatura de performance de aÃÃes de bancos e empresas financeiras, ao permitir evidenciar a existÃncia de quatro clubes de convergÃncia, com dinÃmicas de transiÃÃo bastante prÃprias, cuja composiÃÃo parece possuir caracterÃsticas bastante especÃficas. O primeiro clube possui aÃÃes volÃteis de instituiÃÃes de grande porte e de elevado payout e ROE, enquanto nos demais à possÃvel observar uma reduÃÃo tanto dos indicadores financeiros quanto de outros indicadores de performance, tais como Ãndice de Sharpe e Ãndice de Sortino. Em que pese o primeiro grupo ser formado somente por bancos mÃltiplos e o segundo apenas por empresas privadas, nÃo se pode chegar num padrÃo a partir dessas duas caracterÃsticas, desmitificando algumas questÃes relativas à eficiÃncia na gestÃo de bancos pÃblicos em relaÃÃo aos bancos privados.

ASSUNTO(S)

ciencias sociais aplicadas bancos instituiÃÃes financeiras tÃcnica semi-paramÃtrica de identificaÃÃo de clubes de convergÃncia performance de aÃÃes banks financial institutions semi parametric convergence clubs identification stocks performance instituiÃÃes financeiras

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