Análise da capacidade explicativa do investimento pelo “q” de Tobin em empresas brasileiras de capital aberto

AUTOR(ES)

Kammler, Edson Luis, Alves, Tiago Wickstrom

FONTE

RAE eletrônica

DATA DE PUBLICAÇÃO

2009-12

RESUMO

Este trabalho teve como objetivo testar a capacidade de explicação dos investimentos pela teoria do “q” de Tobin nas empresas brasileiras de capital aberto. Fez-se o estudo através de uma análise com dados em painel, utilizando dados do Balanço Contábil e cotações das ações na Bolsa de Valores. A maior dificuldade da teoria do “q” de Tobin é a apuração do custo de reposição, porém existem aproximações que podem facilitar o cálculo. Neste trabalho, foram adotados os modelos propostos por Chung e Pruitt (1994) e por Lee e Tompkins (1999), por serem considerados uma aproximação simplificada do “q”. Para essas análises foram utilizados os anos de 2002 a 2008, utilizando a variável “q” no mesmo ano do investimento, defasado em um período e ao quadrado. Este trabalho inova ao evidenciar possibilidades de medir o custo de reposição do capital e, com isso, testar o “q” de Tobin para o Brasil. Conclui-se que é possível explicar a variação dos investimentos através do “q” de Tobin, obtendo resultados mais significantes do que outras análises que usaram outras aproximações para o “q” de Tobin.

ASSUNTO(S)

“q” de tobin investimento decisão demonstrações financeiras custo de reposição de capital

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