Alocação de ativos através do modelo multidimensional de fatores latentes com volatilidade estocástica para o mercado acionário brasileiro / Asset allocation using a High Dimensional Latent Factor Stochastic Volatility Model for the Brazilian Stock Market

AUTOR(ES)

Gilberto Augusto de Moraes Almeida

DATA DE PUBLICAÇÃO

2009

RESUMO

Este trabalho utiliza a série de retornos diários para as ações mais líquidas do Índice BOVESPA a partir de janeiro de 2000. Com base num arcabouço teórico e prático dada a grande gama de ativos estudados para alocação, optou-se por utilizar modelo multidimensional de fatores latentes com volatilidade estocástica como em Han (2006), onde a adequação do mesmo foi avaliada tanto dentro como fora da amostra utilizada. Por fim, com base nas previsões obtidas através do modelo, foram discutidas algumas regras de alocação para ativos brasileiros, além de se comparar com a regra sugerida em DeMiguel, Garlappi e Uppal (2009). Como síntese dos resultados finais, temos: o modelo de alocação diário via Markowitz a partir do modelo proposto supera a regra simples de 1/N, a qualidade do modelo independe da tendência da bolsa e há ganhos reais de alocação ao se considerar o prêmio de risco na mesma

ASSUNTO(S)

asset allocation markowitz economia modelos multivariados markowitz latent factors multivariate models alocação de ativos fatores latentes volatilidade estocástica stochastic volatility

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