A relação entre o mercado de ações e as variáveis macroeconômicas: uma análise econométrica para o Brasil

AUTOR(ES)

Nunes, Maurício S., Costa Jr, Newton C. A. da, Meurer, Roberto

FONTE

Revista Brasileira de Economia

DATA DE PUBLICAÇÃO

2005-12

RESUMO

Este artigo analisa a relação entre variáveis macroeconômicas e retornos do Ibovespa no período pós-Plano Real. Verificou-se que os retornos do mercado de ações não servem de hedge para a inflação esperada e não se constatou relação negativa entre inflação e atividade econômica. Estes resultados são inconsistentes com as hipóteses fisheriana modificada e proxy effect. Contudo, a "causalidade reversa" , que reflete a influência dos movimentos no mercado de ações sobre a taxa de inflação, medida pelas variações da taxa de juros ex-ante, foi verificada. Mostrou-se, também, que variações do Ibovespa e PIB real não apresentaram relação significativa, mas a relação entre setor externo e Ibovespa foi verificada através da taxa de câmbio real e spreads do C-Bond.

ASSUNTO(S)

variáveis macroeconômicas mercado de ações causalidade reversa proxy effect

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