A eficácia da avaliação relativa de ações : um estudo no mercado brasileiro
AUTOR(ES)
Souza Junior, Wilson Eduardo
DATA DE PUBLICAÇÃO
01/02/2013
RESUMO
Neste trabalho procurou-se testar a eficácia da avaliação relativa por múltiplos no Brasil. Para isso, utilizou-se os quatro múltiplos utilizados no mercado brasileiro: Preço/ Lucro, Preço/ Valor Patrimonial Preço/ Receita e Preço/EBITDA. Para a obtenção dos múltiplos utilizou-se três metodologias de cálculo (regressões simples, regressões com intercepto e regressões multifatorial resultantes da combinação entre os quatro múltiplos) e também se utilizou outras cinco metodologias para segregação de bases de ativos comparáveis, visando distinguir fatores como risco, características de fluxo de caixa e potencial de crescimento. Considerando todo o período estudado (1994 a 2010), o múltiplo que obteve o melhor resultado (de acordo com a metodologia da raiz quadrada média do erro) foi o Preço/ EBITDA e Preço/ RECEITA (multifatorial), porém pode ser observadas mudanças em relação ao desempenho relativo ao longo do tempo e por setor.
ASSUNTO(S)
finanças corporativas avaliação de empresas avaliação relativa múltiplos sociedades comerciais - finanças empresas – avaliação - brasil empresas - avaliação – lucros análise de regressão
ACESSO AO ARTIGO
http://hdl.handle.net/10438/10479Documentos Relacionados
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