Probabilidade de informação privilegiada no mercado de ações, liquidez intra-diária e níveis de governança corporativa

AUTOR(ES)
FONTE

Revista Brasileira de Economia

DATA DE PUBLICAÇÃO

2009-03

RESUMO

Listagens de ações baseadas em práticas de Governança são utilizadas pelas bolsas de valores para sinalizar ao investidor uma maior proteção contra expropriações praticadas pelos grupos controladores. Neste trabalho, aproveitamos o experimento propício e único oferecido pela Bovespa e medimos a probabilidade de ocorrência de transações baseadas em informação (PIN) das ações listadas nos mercados Tradicional, Nível 1, Nível 2 e Novo Mercado. Os resultados confirmam a hipótese de que níveis mais altos de governança apresentam menor PIN. Adicionalmente, classes de listagens mais líquidas apresentaram PIN menor do que as menos líquidas devido, sobretudo, à maior presença de investidores não-informados.

ASSUNTO(S)

microestrutura probabilidade de operação com informação governança

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