Monetary policy and regional output in Brazil
AUTOR(ES)
Guimarães, Rafael Rockenbach da Silva, Monteiro, Sérgio Marley Modesto
FONTE
Rev. Bras. Econ.
DATA DE PUBLICAÇÃO
2014-03
RESUMO
O presente estudo consiste em verificar se são simétricos os efeitos da política monetária brasileira sobre a atividade econômica das cinco grandes regiões que integram o país. A estratégia desenvolvida combina as técnicas de análise de componentes principais (ACP), para decompor as variáveis que medem a atividade econômica regional em componente comum e componentes região-específicos, e de vetores autorregressivos (VAR), com objetivo de observar o comportamento dessas variáveis em resposta a choques de política monetária. O componente comum respondeu à política monetária conforme o esperado. Adicionalmente, os componentes idiossincráticos das regiões indicaram ausência de impacto da política monetária. A principal contribuição deste artigo está na constatação de que os efeitos da política monetária no produto regional indicam simetria quando há decomposição do produto e assimetria quando esta decomposição não é realizada. Efetuar a decomposição é um procedimento mais adequado e os resultados apresentam-se conforme a intuição econômica de que a política monetária não impacta questões região-específicas. Portanto, ao afetar o componente comum à atividade econômica regional e não impactar seus componentes idiossincráticos, a política monetária pode ser considerada simétrica.
