Análises de modelos de apreçamento para índices setoriais da BM&FBOVESPA / Analysis of pricing models for sector indexes BM &F

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DATA DE PUBLICAÇÃO

2009

RESUMO

Este trabalho estuda as variáveis que determinam ou influenciam significativamente o valor de carteiras de ações no mercado de capitais brasileiro. Para isso foram utilizados para apreçar as carteiras de ações os seguintes modelos: CAPM, que afere o retorno do ativo a partir do retorno do ativo livre de risco e do prêmio de mercado multiplicado pelo fator beta, sendo denominado de fator mercado. O Modelo dos Três Fatores, composto pelo fator mercado, tamanho da empresa (definido pelo valor de mercado) e pela relação entre valor do patrimônio líquido e valor de mercado da Companhia, e o Modelo dos Quatro Fatores, onde se adiciona ao Modelo dos Três Fatores a estratégia momento, esta informando que a compra (venda) de ações que tiveram bom (mau) desempenho nos últimos doze meses, tenderiam a ter retornos anormais positivos (negativos) durante os doze meses subsequentes. A base teórica parte de estudos realizados por Jegadeesh e Titman (1993) e no Brasil por Mussa (2007), os quais incorporaram a estratégia momento ao Modelo de Três Fatores de Fama e French (1993), diferenciando-se da análise dos demais trabalhos sobre o tema a partir da utilização de carteiras de ações formadas pelas carteiras de Índices Setoriais existentes atualmente na BM&FBOVESPA.

ASSUNTO(S)

model of the three factors ciencias sociais aplicadas modelo dos quatro fatores capm model of the four factors capm sectoral indices modelo dos três fatores Índices setoriais

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